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人生的路，就是一场从生到死的跋涉与攀登，路难，事难，做人更难。其间，好人难做，恶人不能做。做一

个好人，会承受心灵的压力，告诉自己，尽善尽美，赢得社会的赞誉，难在放弃。做一个恶人，要顶住良心

的谴责，社会的唾弃，承受内外的夹击，把人生的一切毁去。

5月份综合PMI产出指数为53.3% 环比回落0.1个百分点

中国物流与采购联合会、统计局服务业调查中心发布的2019年5月份综合PMI产出指数为53.3%，比上月

回落0.1个百分点。该指数是PMI指标体系中反映当期全行业(制造业和非制造业)产出变化情况的综合指数，

由制造业生产指数与非制造业商务活动指数加权求和而成，权数分别为制造业和非制造业占GDP的比重。其

中，2019年5月份，制造业生产指数为51.7%，比上月下降0.4个百分点；非制造业商务活动指数为54.3%，

与上月持平。

2.     5月份中国制造业采购经理指数为49.4% 环比下降0.7个百分点

中国物流与采购联合会、统计局服务业调查中心发布的2019年5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为

49.4%，比上月下降0.7个百分点。从13个分项指数来看，同上月相比，积压订单指数、产成品库存指数、原

材料库存指数、供应商配送时间指数均上升，指数升幅在0.2至1.6个百分点之间；生产指数、新订单指数、

新出口订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、出厂价格指数、从业人员指数、生产经营活动预

期指数均下降，指数降幅在0.2至3个百分点之间。

5月份PMI指数继续下降，且降幅扩大，表明经济下行压力加大。在3月份提高到荣枯线以后，5月份PMI指数

重新回落到荣枯线以下，表明经济企稳基础尚未建立。新订单指数，出口订单指数较大幅度下降，反映市场

需求不足问题比较突出，特别是出口下行压力较大；生产指数，采购量指数，进口指数，对未来生产预期指

数下降，反映企业心有所减弱，生产经营活动景气度较低。综合研判，当前形势下行压力较大，宏观经济

需求不足问题比较突出。应该进一步做好宏观政策逆周期调节工作，着力扩大内需，尽快提高应对外需波动

冲击，稳定总需求，稳定经济增长的能力。

生产指数为51.7%，比上月下降0.4个百分点。从企业规模来看，大型和中型的生产指数高于50%，分别为

53.1%和51.1%；小型企业的生产指数低于50%，为48.6%。新订单指数为49.8%，比上月下降1.6个百分点。

从企业规模来看，大型企业的新订单指数高于50%，为51.2%；中型和小型企业的新订单指数低于50%，分别

为49.4%和46.7%。新出口订单指数为46.5%，比上月下降2.7个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小

型企业的新出口订单指数均低于50%，分别为46.9%、46.8%和42.4%。积压订单指数为44.3%，比上月上升

0.3个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的积压订单指数均低于50%，分别为44.5%、43.3%和

45.2%。产成品库存指数为48.1%，比上月上升1.6个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的产

成品库存指数均低于50%，分别为49.3%、46.6%和47.2%。

时间证明，用越来越珍贵，合作越来越广泛，而真诚是用的前提，是合作的靠山，时间证明，我们付出

了真诚，收获广泛，愿我们一路高歌走来，立于不败的明天！

充当逆周期调节主力军，长期通过收支优化加强可持续性。

近半年来，我国宏观经济短期承压，而“稳增长”组合中“宽货币”向“宽用”的传导也遭遇了资金期限

和流向的结构性瓶颈。在此情形下，成为了逆周期调节的核心抓手：一方面，基建投资的提速将创造稳健可

靠的需求，进而撬动私人部门的贷投放；另一方面，积带来的“稳预期”效应，也舒缓了机构的避险情绪

。

随着“宽”与“宽用”在投资效率和削弱“挤出效应”方面的良性联动，“减速增质”得以向纵深发

展。长期来看，在经济高速增长阶段，我国各地方之间的“GDP锦标赛”、地方“事多钱少”的困境、预算

软约束下借贷成本的系统性偏低，导致广义公共部门倾向于过度加杠杆，并倒逼机构被动提供流动性。这不

仅削弱了货币的调节功能，亦助长了地方的无序扩张。

2017年至今，通过树立正确政绩观、规范地方举债行为、严控地方债务规模等举措，地方的加杠杆冲动得到

有效约束，结构性去杠杆取得初步成效。展望未来，优化投资主体、改善投资结构、投资质量将成为经

济转型成功的重要标志，这客观上要求广义公共部门加快采用市场化方式、提高资产/负债管理水平。在新

的发展模式下，各级也需要适应经济、社会、人结构变化，增强收支的长期可持续性。

产业促进新旧经济有机融合，长期致力于公平的市场体系。

经济发展增质和产业转型升级互为因果，相伴共生。从历史经验看，在各经济强国的“减速增质”期，产业

升级主要由制造业的高端化发展和服务业的高质量优化双轮驱动。未来十年，以人工智能和息技术为主轴

，以新经济为表现，我国产业结构正在迎来新一代“两轮联动”的升级机遇，其焦点集中于“我国智造”提

速和“智能服务”崛起。

鉴于新兴产业“创新性毁灭”的基本特征，“减速增质”阶段的产业内涵丰富：

一是摆脱对新经济发展空间和演进路径的预设，充分撬动新经济与传统经济之间交融所产生的合力，促进“

息优化”向“技术进步”蜕变，实现科技创新对全产业链的正向溢出；二是通过制度创新，适应于新经济

企业不同于旧经济企业的生命周期特点，构筑“研发-孵化--监管”的完备系统，改善我国经济发展不充分

、不平衡的现状，实现高质量发展的弯道超车。

与改革开放以来我国经济崛起的秘钥相同，下一个四十年激发观主体动能仍有赖于准确把握“无形之手”

与“有形之手”的关系，以推动科技进步扩散和产业结构优化，创造新一轮改革开放红利。因此，产业的长

期定位即“使市场在资源配置中起决定性作用，更好发挥作用”，创建竞争中性、公开透明的营商环境，并

用更高标准的开放来兑现承诺、稳定预期，终助力我国在世界经贸体系中获得市场经济地位。

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